原料成本成关键推手：石墨化增碳剂价格上行

供需状况分析

1.供应端：成本支撑存上行预期

当前石油焦市场整体呈弱稳运行态势，具体表现为：

主营炼厂石油焦均价为3049元/吨，较前一交易日下调15元/吨；地炼市场价格涨跌互现，整体出货情况一般，均价2258元/吨，较前一交易日下调17元/吨；港口焦出货平稳，部分库存有限的美国高硫焦报价已出现上调。下游需求方面，铝用碳素、负极材料需求尚可，碳化硅需求持续存在，仅石墨电极需求表现一般。综合判断，预计后市主营炼厂石油焦价格大体持稳，地方炼厂部分高性价比焦价存在小幅上行预期，将为石墨化增碳剂价格提供一定上行动力。

2.需求端：整体平稳，旺季需求待验证

以唐山23家样本钢企数据为参考：9月1日高炉产能利用率降至74.62%，较8月27日大幅下降14.21%；尽管高炉开工率下滑，但石墨化增碳剂需求端未受明显冲击，整体表现平稳；目前钢材市场传统旺季需求尚未得到有效验证，下游钢企对增碳剂的实际采购需求暂未出现显著波动。

整体来看，若原料价格持续上涨，部分中小增碳剂企业可能因成本压力面临生产利润压缩甚至亏损，进而选择减产或停产，导致市场供应减少。在需求端相对平稳的情况下，“成本上涨 + 供应收缩” 的组合会进一步为增碳剂价格上行提供动力。